2023年是立本昊天稳进运行的第一年，面对严峻的宏观形势，我们取得了正收益，我们将全年的情况汇报如下：
一.业绩回顾：
今年的盈利主要来自债券类资产。我们把握住了地产债风险与收益的不对等，过去的一年时间里，地产整体销量下滑，大家对于现金流量表的担忧进一步放大，同时，房价的整体下行，又导致了对中远期资产负债表的担忧，这些负面因素是切实存在的，但我们仍在底部持有并加仓的原因主要基于两点：一是作为风险补偿，今年地产债的价格出现了大幅下行；二是地产公司会公布每个项目的信息，我们可以通过第三方渠道了解每个项目的成本、售价、去化及股东结构，大致测算公司资产的厚度，在我们的测算下，即使出现比较差的销售预期，公司资不抵债的几率也很低，而一旦兑付收益却很高，即使在展期的情况下，以当时的价格买入也会有不错的回报，我们以资产、长期的思维去对待这笔投资，这有别于大部分市场参与者，这最终也为我们带来了丰厚的收益；
23年的权益类投资对于我们来讲是一场挑战，全年看，以小市值，成交量为代表的因子取得了辉煌的成绩，小市值，二十日换手率全年收益达到52%，37%，远远跑赢大盘，但同时我们应该看到，该类因子已经连续三年跑出了极高的成绩，两者的三年年化收益也达到了46%与29%；这种风格或许会在24年延续，但是从市场持续扩容，大小盘分化加剧的角度出发，我们很难说服自己从年初买入该种风格的股票。我们的立足点始终是价值，因子只是辅助我们追求更高收益率的手段。
二.行业及市场配置：
三. 下阶段展望：
我们对于2024年的大盘并不悲观；从2021年开始，A股已经经历了持续三年的下跌，恒生指数更是连续下跌四年，从历史横向估值比较，股债溢价比看，大盘都处于低位；
从因子的视角看，我们更偏爱一些长期存在超额收益，但是近1年，近3年表现不佳的基本面因子，诸如低市净率，高ROA，高毛利，高营收增长，高长期ROE等；我们相信市场长期的纠偏机制，价值会回归，很多优质的公司将在未来取得远超大盘的收益，2024年我们的工作重心将放在经历了较长时间调整，风险释放充分，行业需求稳定，具备护城河的大公司身上，同时随着经济和市场的波动，A股和港股市场也会出现诸如分拆，要约收购，下修转股价等变动，我们也会积极评估潜在的套利机会，提高组合收益率，套利策略的非相关性也有助于我们更好的控制风险；
2024年，我们期待新的可能性，新的机会呈现，也祝大家新年新气象。